五月十日，投資者等待進(jìn)入中國(guó)工商銀行北京市分行一處網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買儲(chǔ)蓄國(guó)債。 　　本報(bào)記者 汪文正攝

　　“剛放額度就秒沒”“線上根本搶不到”……今年以來，國(guó)內(nèi)投資者積極認(rèn)購(gòu)儲(chǔ)蓄國(guó)債，一些銀行網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)“一債難求”情況，手機(jī)銀行代銷的儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）更是“手慢無”。有關(guān)專家指出，國(guó)債銷售有利于增厚居民“類利息”收入，近期儲(chǔ)蓄國(guó)債受追捧，也反映出國(guó)債在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的影響力日益提升。

　　

　　部分銀行網(wǎng)點(diǎn)“一債難求”

　　5月10日，今年第三期、第四期儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）開售。早上8時(shí)，北京市朝陽區(qū)一處商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)還沒開始營(yíng)業(yè)，10余位投資者就早早守在門外。

　　工作人員告訴記者，此次該網(wǎng)點(diǎn)分配到的儲(chǔ)蓄國(guó)債銷售額度為120萬元，其中三年期、五年期各60萬元?！拔覀冞@里是9點(diǎn)鐘開門，7點(diǎn)鐘就有大爺大媽來排隊(duì)，今天大概率能賣完?！惫ぷ魅藛T說。

　　“單人單期限購(gòu)300萬元，網(wǎng)點(diǎn)額度總共才120萬元，實(shí)際等于不限購(gòu)。如果前邊排了十幾位你才來，估計(jì)就沒戲了?！闭谂抨?duì)的劉大爺說。

　　今年以來，儲(chǔ)蓄國(guó)債大受追捧。3月10日，2024年第一期、第二期儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）發(fā)行，最大發(fā)行總額合計(jì)300億元，投資者排隊(duì)搶購(gòu)；4月10日，2024年第一期和第二期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）發(fā)行，最大發(fā)行額合計(jì)450億元，線上額度放出不久即告售罄。

　　利率走低也難擋投資者的認(rèn)購(gòu)熱情。此前，儲(chǔ)蓄國(guó)債票面利率已經(jīng)過多輪調(diào)降。以3年期和5年期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）為例：2023年以來，3年期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）利率從3%下降62個(gè)基點(diǎn)至2024年第一期的2.38%；5年期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）利率從3.12%下降62個(gè)基點(diǎn)至2024年第二期的2.5%。

　　投資者總體認(rèn)購(gòu)情況如何？財(cái)政部國(guó)庫司司長(zhǎng)李先忠表示，今年3月至4月，儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行情況總體平穩(wěn)，但也存在局部供需矛盾。

　　目前，中國(guó)儲(chǔ)蓄國(guó)債分為憑證式和電子式兩種。憑證式通過銀行網(wǎng)點(diǎn)柜面銷售；電子式既可在柜面銷售，也可通過網(wǎng)上（手機(jī)）端銷售，銷售額度可在不同銀行間、銀行內(nèi)不同網(wǎng)點(diǎn)間、柜面和網(wǎng)上（手機(jī)）端間靈活調(diào)劑。

　　李先忠表示，由于各網(wǎng)點(diǎn)客戶群和客戶需求不同，儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）銷售額度在各網(wǎng)點(diǎn)間實(shí)現(xiàn)靈活調(diào)劑還存在一定困難，造成部分網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)供需矛盾?！氨热?，在3月份儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）發(fā)行過程中，某大型商業(yè)銀行北京分行首日總體銷售進(jìn)度是70%，每期國(guó)債銷售一共是10天，首日銷售進(jìn)度是70%。但在北京的466個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中，有14個(gè)網(wǎng)點(diǎn)在半小時(shí)內(nèi)售罄，就可能造成在網(wǎng)點(diǎn)柜面排隊(duì)的部分投資者沒有買到國(guó)債?！崩钕戎艺f。

　　4月份以來，受部分銀行降低存款利率、暫停銷售大額存單等因素影響，儲(chǔ)蓄國(guó)債關(guān)注度進(jìn)一步提高。財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份發(fā)行的儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式），發(fā)行首日即售出計(jì)劃發(fā)行額的99.7%，進(jìn)度明顯快于近幾年的平均水平。

　　從柜面銷售看，多數(shù)銀行銷售時(shí)長(zhǎng)超2小時(shí)。從網(wǎng)上（手機(jī)）端銷售看，由于這種購(gòu)買渠道可同時(shí)容納更多投資者購(gòu)買，銷售更加集中，部分銀行網(wǎng)上（手機(jī)）端出現(xiàn)了瞬時(shí)供需矛盾，32家銀行的網(wǎng)上（手機(jī)）端銷售時(shí)長(zhǎng)平均約半小時(shí)，“有2家銀行銷售時(shí)長(zhǎng)不到1分鐘，基本上是秒光，另有7家銀行是6分鐘內(nèi)售罄?！崩钕戎艺f。

　　安全性穩(wěn)定性受到認(rèn)可

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，儲(chǔ)蓄國(guó)債是一種兼具安全性和收益性的投資產(chǎn)品，適合偏好穩(wěn)健收益、對(duì)流動(dòng)性要求不高的投資者。目前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、市場(chǎng)投資收益下滑，儲(chǔ)蓄國(guó)債更受市場(chǎng)歡迎。

　　誰在投資儲(chǔ)蓄國(guó)債？老年人是認(rèn)購(gòu)儲(chǔ)蓄國(guó)債的主力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，55%的儲(chǔ)蓄國(guó)債投資者年齡超過60歲?！按鬆敶髬屌抨?duì)買國(guó)庫券”是許多資深銀行員工司空見慣的場(chǎng)景。

　　儲(chǔ)蓄國(guó)債代表國(guó)家信譽(yù)，保本保息、收益穩(wěn)定，因而長(zhǎng)期以來受到廣大投資者特別是老年人的青睞?！耙恍├夏耆恕绣X有閑’，一方面有空余時(shí)間提前排隊(duì)等待，另一方面有一定積蓄、出手就是大筆金額，很快就能把網(wǎng)點(diǎn)銷售額度買空。此外，老年人的投資風(fēng)格比較穩(wěn)健，更信賴國(guó)債這類低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)渠道。”某大型商業(yè)銀行北京分行的90后柜員李文浩說。

　　李先忠介紹，老年投資者偏好在柜面購(gòu)買，為更好保障這部分傳統(tǒng)客群的購(gòu)債需求，儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）在發(fā)行首日銷售額度向柜面適度傾斜，首日柜面銷售額度占各銀行基本銷售額度的60%。因此，柜面認(rèn)購(gòu)需求基本能夠得到滿足。

　　同時(shí)，一些年輕人也出現(xiàn)在購(gòu)買隊(duì)伍中。有網(wǎng)友在社交媒體發(fā)文稱，“人生第一次買國(guó)債，運(yùn)氣好搶到了”。

　　儲(chǔ)蓄國(guó)債收益水平也不錯(cuò)。雖然利率走低，但相較大型商業(yè)銀行定期存款利率，仍維持小幅占優(yōu)態(tài)勢(shì)，不過對(duì)比中小銀行定存利率并不占優(yōu)勢(shì)。其安全性、穩(wěn)定性等特點(diǎn)依然對(duì)部分群體具有較大吸引力。

　　作為一種“準(zhǔn)存款”，儲(chǔ)蓄國(guó)債常被拿來同銀行定期存款作對(duì)比。目前，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的三年期定存掛牌利率為2.35%，儲(chǔ)蓄國(guó)債小幅占優(yōu)。降息預(yù)期之下，不少銀行中長(zhǎng)期大額存單“斷貨”，間接減少了5年期儲(chǔ)蓄國(guó)債的可替代品。相較于銀行定期存款，儲(chǔ)蓄國(guó)債還具有投資門檻較低、按年或一次性付息、利息收入免征個(gè)人所得稅等優(yōu)勢(shì)。

　　此外，儲(chǔ)蓄國(guó)債具有提前支取可以靠檔計(jì)息的優(yōu)勢(shì)。投資者辦理提前兌取，按當(dāng)期國(guó)債實(shí)際持有時(shí)間和相應(yīng)的利率檔次計(jì)息，并按提前兌取本金的千分之一向承銷團(tuán)成員支付手續(xù)費(fèi)。因此，當(dāng)儲(chǔ)蓄國(guó)債投資者急需用錢時(shí)，可以通過靠檔計(jì)息保住一部分利息收入。

　　更好滿足投資者購(gòu)債需求

　　儲(chǔ)蓄國(guó)債認(rèn)購(gòu)熱度會(huì)持續(xù)高漲嗎？

　　中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，當(dāng)前政府債券發(fā)行成本低，居民持有政府債券比例較低，購(gòu)買政府債券還有提升空間；今年將推動(dòng)銀行加大向居民銷售政府債券的力度，為居民提供更多兼具安全性、流動(dòng)性和收益性的投資產(chǎn)品，進(jìn)一步疏通儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的多元化渠道。

　　之后幾期還買不買？一些投資者表示，這取決于收益有多高。北京90后白領(lǐng)劉毓明告訴記者，自己將視后續(xù)發(fā)行安排進(jìn)行規(guī)劃：“5月這兩期和4月利率一樣，但憑證式不好搶。我打算等6月10日的電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債業(yè)務(wù)公告出來，看看當(dāng)期的票面利率有多高，再?zèng)Q定買不買。”

　　日前召開的中共中央政治局會(huì)議指出，要靈活運(yùn)用利率和存款準(zhǔn)備金率等政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，降低社會(huì)綜合融資成本。商業(yè)銀行存款利率有下探趨勢(shì)，將進(jìn)一步凸顯儲(chǔ)蓄國(guó)債投資優(yōu)勢(shì)。此外，儲(chǔ)蓄國(guó)債額度分配機(jī)制和購(gòu)債體驗(yàn)也將進(jìn)一步優(yōu)化。

　　“‘一債難求’主要是因?yàn)樾枨笸?、供給相對(duì)不足，所以我們下一步要研究適當(dāng)增加發(fā)行規(guī)模?！崩钕戎彝嘎?，為進(jìn)一步滿足投資者購(gòu)債需求，財(cái)政部將密切關(guān)注儲(chǔ)蓄國(guó)債的供需關(guān)系變化和銷售情況，研究適當(dāng)增加發(fā)行規(guī)模。

　　李先忠表示，財(cái)政部將研究進(jìn)一步調(diào)降單人購(gòu)買限額，使儲(chǔ)蓄國(guó)債能惠及更多投資者。同時(shí)，在保障柜面銷售的基礎(chǔ)上，不斷提升儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）的信息化服務(wù)水平，穩(wěn)步增加儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）網(wǎng)上和手機(jī)端銷售額度；加大宣傳，引導(dǎo)更多投資者通過網(wǎng)上和手機(jī)端購(gòu)債，改進(jìn)購(gòu)債體驗(yàn)。

　　此外，財(cái)政部還將會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)一步優(yōu)化儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）額度分配機(jī)制，更好匹配有實(shí)際需求的網(wǎng)點(diǎn)，并研究?jī)?yōu)化憑證式和電子式兩種儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行比例的中長(zhǎng)期安排，更好滿足投資者購(gòu)債需求。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平認(rèn)為，政府債券應(yīng)面向柜臺(tái)銷售渠道增加投放額度，使更多投資者和居民受益?！皯?yīng)優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施和信息技術(shù)系統(tǒng)，結(jié)合線上和線下優(yōu)勢(shì)，提升居民投資地方政府債券和國(guó)債的便利度?！睏詈Ｆ秸f。

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