2024年開年以來，網(wǎng)約車平臺出現(xiàn)“扎堆”沖刺港股上市現(xiàn)象。3月，如祺出行向港股IPO發(fā)起沖刺；4月，嘀嗒和曹操出行兩家先后向港交所遞交招股書。北京青年報記者分析各家招股書發(fā)現(xiàn)，選擇在近期沖擊IPO，很大程度上是因為2023年出行行業(yè)復蘇，公司業(yè)績回暖。

　　然而，行業(yè)回暖的同時，風險也在浮現(xiàn)。多地政府發(fā)布預警，加強管控，各省市相繼發(fā)布網(wǎng)約車飽和公告，開網(wǎng)約車還能賺錢嗎？面對管控和行業(yè)內(nèi)卷，網(wǎng)約車行業(yè)下半場又會走向何處？

　　虧損是市場主旋律

　　網(wǎng)約車行業(yè)為何著急上市融資？分析三家的招股書，北青報記者發(fā)現(xiàn)，虧損是網(wǎng)約車市場的普遍現(xiàn)象。綜合來看，三家公司中曹操出行虧損最多，累計虧損近70億元。如祺出行次之，三年虧損超20億，但虧損率逐漸降低，且毛利率逐年提升。滴嗒出行雖然在整體上虧損，但經(jīng)調(diào)整后的凈利潤在2019年和2020年都實現(xiàn)了盈利。

　　網(wǎng)約車行業(yè)的毛利率并不高，三者對比之下，2023年曹操出行的毛利率為5.8%，實現(xiàn)首次由負轉(zhuǎn)正。與之相比，同樣于今年申請上市的如祺出行還在平衡線下掙扎，2023年毛利率為-7.0％。

　　根據(jù)招股書，這主要緣于共享出行市場的激烈競爭以及高昂的運營成本。為了搶占市場份額，各大平臺紛紛采取補貼、優(yōu)惠等措施吸引用戶，這導致企業(yè)的利潤空間被大幅壓縮。同時，隨著監(jiān)管政策的趨緊和用戶對服務品質(zhì)要求的提高，共享出行企業(yè)的運營成本也在不斷增加。

　　融資目的均為“提升”

　　網(wǎng)約車公司怎么賺錢？共享出行市場由網(wǎng)約車及順風車組成。曹操出行和如祺出行均依靠網(wǎng)約車發(fā)家。2021年至2023年期間，曹操出行分別實現(xiàn)收入71.5億元、76.3億元、106.7億元。公司絕大部分收入均由出行服務提供，截至2023年占收入比重達到96.6%。嘀嗒2014年首次推出即為基于App的順風車平臺。招股書顯示，嘀嗒出行連續(xù)三年是中國順風車市場中唯一實現(xiàn)盈利的主要市場參與者。

　　那么，未來它們能盈利嗎？各家對此均不看好。曹操出行招股書也提到，自成立以來遭受重大虧損，未來可能無法實現(xiàn)或保持盈利。如祺出行稱除過往虧損之外，未來還將繼續(xù)產(chǎn)生虧損。

　　為何融資？三家均表示，將提升技術(shù)能力、提升市場份額等。其中，嘀嗒出行還表示，將“尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟和投資收購機會”。如祺出行則要在出行中建立戰(zhàn)略合作伙伴關系、投資及收購。曹操出行則表示，“融資需要償還來自三家銀行借款的本金和利息”。

　　多地發(fā)布飽和預警

　　4月29日，網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)發(fā)布了3月數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示3月份共產(chǎn)生8.91億單，環(huán)比上升15%。另一方面，截至2024年3月31日，各地共發(fā)放網(wǎng)約車駕駛員證679.1萬本、車輛運輸證284.7萬本，同比分別上漲29.9%和26.5%。行業(yè)整體看，網(wǎng)約車市場正處于運力飽和、競爭激烈的局面。

　　去年，多地監(jiān)管部門針對網(wǎng)約車市場趨于飽和的情況發(fā)布預警，今年不少城市繼續(xù)發(fā)布相關預警。

　　司機大量涌入，但是賺的錢卻沒有等比例增長。以曹操出行為例，2021年、2022年、2023年平均每月活躍司機分別為15.69萬人、23.36萬人、29.72萬人，交易總額分別為89.4億元、88.8億元、122.1億元。也就是說，2023年每月的活躍司機相比2021年增長了100%，但是交易額只增長了不到40%。

文/記者 溫婧 實習生 朱銀花 朱麗君

　　焦點

　　網(wǎng)約車要確保依法合規(guī)經(jīng)營

　　對于網(wǎng)約車平臺來說，合規(guī)是它們共同面臨的最大問題。曹操出行在招股書中援引弗若斯特沙利文的報告，不合規(guī)是全行業(yè)普遍面臨的問題，并透露在整個行業(yè)中，2023年的網(wǎng)約車平臺平均訂單合規(guī)率約為67%。

　　2016年7月28日，交通部正式公布《網(wǎng)絡預約出租汽車經(jīng)營服務管理暫行辦法》。其中規(guī)定了符合條件的私家車需要經(jīng)過一定的程序，才可從事網(wǎng)約車服務。暫行辦法中具體規(guī)定了“網(wǎng)約車三證”，即網(wǎng)約車運營方要取得《網(wǎng)絡預約出租汽車經(jīng)營許可證》；符合條件的車輛要從事網(wǎng)約車服務，需獲得《網(wǎng)絡預約出租汽車運輸證》；網(wǎng)約車司機要獲得《網(wǎng)絡預約出租汽車駕駛員證》。

　　據(jù)工商信息平臺“愛企查”顯示，截至2024年4月24日，如祺出行共有41條行政處罰。其中罰款原因主要分為兩類：旗下提供服務的車輛未取得《網(wǎng)絡預約出租汽車運輸證》；旗下出租車司機未取得《網(wǎng)絡預約出租汽車駕駛員證》等。

　　如祺出行招股書顯示，若車輛未取得《網(wǎng)絡預約出租汽車運輸證》，相關當事人可被監(jiān)管部門處以3000元-1萬元之間的罰款；從事網(wǎng)約車服務的駕駛員未取得《網(wǎng)絡預約出租汽車駕駛員證》，可被監(jiān)管部門處以200元-2000元之間的罰款。

　　根據(jù)嘀嗒的招股書，由于缺乏適用于網(wǎng)絡預約車服務的牌照，2020年至2022年9月期間，嘀嗒順風車平臺累計收到57宗行政罰款，其中36宗已經(jīng)撤銷。剩余的21宗罰款金額從5000元到3萬元不等，總計約55萬元。

　　早在2023年7月，交通運輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室就已對網(wǎng)約車及聚合平臺公司進行約談。約談要求，針對網(wǎng)約車合規(guī)化，要求嚴把司機和車輛注冊關，加快清退不符合條件的人員和車輛，聚合平臺公司要嚴格核驗接入的網(wǎng)約車平臺公司經(jīng)營許可資質(zhì)，督促網(wǎng)約車平臺公司對駕駛員和車輛有關許可嚴格核驗把關，確保依法合規(guī)經(jīng)營。

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